不一样的2021—LVMH年度业绩回顾

近日，LVMH集团发布了2021年度财务报告。报告指出，年内集团旗下多个主要品牌都实现了“破纪录”式的业绩增长。除去并购等资本运作带来的外延性增长，集团旗下各业务板块营收的有机增长仍普遍超过2成，其中珠宝钟表业务增幅尤其亮眼，名义增幅高达167%，位列所有业务部门第一，有机增幅达40%，仅次于时尚及皮具业务47%的水平。本文将带您快速浏览LVMH在2021年的业绩情况。

2021年，LVMH集团整体销售额同比增长44%至642.15亿欧元，较2019年增长19.65%；毛利同比增长52.40%至438.60亿欧元，毛利率增长3.84个百分点至68.30%；归母净利润同比增长155.98%至120.36亿欧元，较2019年增长67.84%。

资产方面，集团总资产同比增长15.31%至1253.11亿欧元，其中品牌及其他无形资产增加75.39亿欧元至245.51亿欧元，商誉增加98.62亿欧元至259.04亿欧元，而Tiffany的并购对此两项资产科目分别贡献61.24亿欧元及67.50亿欧元。净资产同比增长25.96%至489.09亿欧元，资产负债率较上年下降3.3个百分点至60.97%。

区域市场方面，亚洲（不含日本）继续保持第一大市场的地位，营收占比进一步提高至35%，较2019年增加5个百分点；第二大市场美国也表现良好，营收占比增加2个百分点至26%；欧洲营收占比共下降3个百分点至21%。报告指出，疫情导致的旅行限制是不同区域市场份额变化的主要原因，最具购买力的亚洲、北美市场因消费者无法远行而使得相关消费向本土回流；日本和其它市场的贡献则较为稳定，同上一年相比未产生变化。

图. 2020-2021 LVMH各区域市场营收占比分布

表. 2020-2021年LVMH集团各业务板块业绩贡献占比

2021年，在LV、Dior、Fendi、Celine、Loewe、Givency等主力品牌的带动下，时尚及皮具业务营收大幅增长45.69%至308.96亿欧元，利润同比增长78.66%至128.42亿欧元，为集团贡献了近一半的收入及超过7成的利润。报告指出，各大品牌源源不断地输出设计创意，并通过数字工具加强与客户的联系，使该业务板块在疫情危机的大环境下实现了卓越的增长。

营收达到创纪录的59.74亿欧元，再次凸显了LVMH集团在高端酒水方面的领先地位。年内各酒水品牌均加大了ESG相关投入，通过发起“Living Soils - Living Together”计划以及在法国香槟产地开设气候研究所等举措，确保品牌发展的可持续性，强化环境保护、增强生物多样性并减少碳足迹。美国及欧洲是集团酒水业务的前两大市场，亚洲市场营收占比较其他业务板块相对偏低，仅有21%。

3.珠宝钟表业务

2021年LVMH集团最亮眼的业务板块，在年度业绩报告开篇归纳的11条集团经营亮点中有3条与珠宝业务直接相关。最值得关注的是对Tiffany的“世纪大并购”，这一拥有纯正美国基因的珠宝品牌在加入LVMH大家庭后的第一年就实现了营收、利润和现金流三项指标的增长，并带动珠宝钟表一跃成为了集团下第三大业务部门，营收占比由上年的7.5%增长至14.0%，利润占比由上年的3.6%增长至9.8%。除了并购带来的直接业绩增长外，来自集团内部的有机增长也高达40%，较疫情前的2019年则增长了7%。报告指出，2022年，集团将继续专注珠宝钟表的销售渠道建设，努力推动Tiffany在美国外市场取得更大成功，同时通过大型展览强化Bvlgari、Fred、Chaumet等珠宝品牌的形象。

4.香水及美妆业务

在2021年下半年实现了强势反弹，全年营收同比增长25.91%至66.08亿欧元，但较疫情前水平仍有些微差距。年内集团推出了多个成功的单品/系列，如Dior Sauvage香水等产品在全球范围取得了巨大反响。未来集团将加强分销渠道的搭建和数字化转型工作，并将中国市场作为开店计划的重点目标。
 

5.选择性零售
 

这是受疫情负面影响最大的业务部门，年内营收增长15.75%至117.54亿欧元，但较2019年147.91亿欧元的水平仍有一定差距。疫情环境下，全渠道战略成为该项业务的主要发力点，通过数字工具在门店关闭的情况下保持与消费者的联系并提供便捷的购物体验。集团表示高度关注中国建设海南自贸港的相关政策，并已与深圳免税集团合作于海口开设了首家免税商店。

新冠疫情下的第二年，如其它许多行业一样，奢侈品行业也出现了显著的头部效应。作为该领域的绝对强者，LVMH在2021年创纪录的业绩体现出了其在品牌底蕴、资本运作、营销革新等多方面的强大优势，曾经相对弱势的珠宝钟表业务也随着Tiffany的加入而有了与历峰集团“一较高下”的资本。

从区域市场来看，以中国为代表的亚洲市场凭借强大的经济基础体现出越来越旺盛的消费活力，成为各大跨国企业的重点关注对象；渠道创新方面，依托于数字化技术和产业链整合能力的提高，全渠道模式正快速发展成为各大时尚企业重要的业绩增长助力；品牌营销方面，疫情大环境下人们对可持续发展的关注日益增强，也促使着时尚大牌们纷纷将ESG管理纳入企业发展的各个环节，并将其作为品牌与消费者建立“理念认同纽带”的主要抓手。

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